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| コース指導： |
山口祐司 |
| ゲスト講師： |
ショーン・ウイリアムス（モルガン・スタンレー証券不動産投資銀行部専務） |
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| まず、ホテル投資の特徴を分析し、所有、経営、運営の３つの分野からなる体系つくりを強調。その上で投資へのプロセス、決定への要因を説明。夫々の分野のリスクと利益分担を実例を持って紹介した。 目的に応じた投資決定への要因として、ホテル価値の把握の仕方、デュー・デリジェンンス（誠実な内容調査）に基ずくアンダーライティング（財務・オペレイション・市場・リスクの調査分析）の重要性を強調した。そのための専門知識として、ＤＣＦ方式による現在価値の算出方法、イールド・マネジメントによる価格決定、市場ぺネトレーションなどについての説明を加えながら外資による投資戦略の実態を解明された。 |
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